Бородач Ю.В., Белышев А.Е. - Производные финансовые инструменты

В учебном пособии рассмотрены теоретические основы функционирования срочного рынка эволюция и современная структура рынка производных инструментов, экономическая сущность форвардов, фьючерсов, опционов и гибридных инструментов, а также организация биржевой торговли фьючерсами и опционами. Кроме того, на примерах рассмотрены многочисленные сложные стратегии. Подробно описаны различные методы оценки процентных, валютных опционов и опционов на акции. Представлены основные модели определения форвардной и фьючерсной цен.

Отдельный раздел посвящен рассмотрению вопросов налогообложения доходов по срочным сделкам и практике бухгалтерского учета срочных соглашений.
Рассчитано на студентов старших курсов экономических специальностей. Будет также интересно преподавателям вузов, аспирантам, всем лицам, участвующим в торговле ценными бумагами.
Практически каждый кто в силу специфики своих занятий так или иначе связан с ценными бумагами знает, что исторически первой ценной бумагой считается вексель, появившийся в 15-16 вв. Однако большинство людей сильно удивляется, узнав, что примерно в это же время входят в обращение первые опционные контракты, которые по своей основной сути мало чем отличались от современных инструментов. Несколько позже появились форвардные и фьючерсные контракты.
В настоящее время срочный рынок является одной из составных частей развитого финансового рынка любой страны, а его инструменты позволяют финансовым менеджерам и другим участникам рынка получать прибыль в условиях постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры. Это становиться возможным, во-первых, за счет проведения операций хеджирования, целью которых является минимизация и трансформация рисков, и, во-вторых, за счет проведения спекулятивных операций на различных сегментах фондового рынка посредством формирования простых и сложных стратегий.
Проведение любых операций с деривативами возможно только в условиях развитого и ликвидного рынка этих инструментов, на котором оперируют профессиональные инвесторы, способные формировать различные стратегии с учетом механизма функционирования этих рынков. По настоящему эффективный рынок срочных контрактов возник относительно недавно. В современной форме биржевая торговля производными финансовыми инструментами была начата после перехода в марте 1973 года от фиксированных валютных курсов к плавающим. Сегодня срочный рынок предлагает инвесторам большой набор инструментов, которые активно используются в операциях хеджирования и спекуляции.